托馬斯·丹尼爾斯
儘管現貨需求低迷，ETF 資金流入乏力，但受衍生性商品市場走強的提振，比特幣週五重回 115,000 萬美元關口上方。在過去 24 小時內，這項基準加密貨幣上漲約 1.5%，反映出市場對市場動能正在增強的樂觀情緒日益高漲。
向衍生性商品主導的市場結構轉變
隨著現貨資金流的疲軟，機構和散戶的注意力日益轉向衍生性商品領域。根據最近的市場數據，比特幣選擇權的未平倉合約飆升至54.6億美元的歷史新高，較9月初成長了26%。這一上漲顯示投資者對該資產近期走勢的信心重燃。
選擇權的組成也顯示出看漲期權明顯多於看跌期權——這表明交易員雖然仍然看漲，但也關注下行風險。同時，期貨市場反映的部位配置比以往投機熱潮時期更為均衡，顯示市場結構更健康。
追蹤買賣活動差異的成交量偏差指標（Delta Bias）在比特幣從近期108,000萬美元的低點反彈後有所回升。這一轉變表明賣家出現了一定程度的疲軟，尤其是在主要交易所，並凸顯了衍生性商品在吸收下行壓力方面所扮演的角色。
關鍵價格水準：阻力位在 121,000 美元，支撐位在 112,000 美元
隨著比特幣繼續在 115,000 美元上方盤整，市場分析師正密切關注 116,000 美元至 121,000 美元之間供應密集的阻力區。果斷突破該區間，可能催化比特幣進一步上漲，並有望創下歷史新高。
相反，支撐位仍然橫跨多個層面。 50日簡單移動平均線（SMA）目前位於114,500美元附近，而100日SMA則在112,200美元附近提供進一步支撐。另一個關鍵技術水準位於110,000美元的心理關口，略高於9月1日創下的近期月度低點107,200美元。
目前價格走勢也測試了前一個月開盤價約115,700美元的水平——這一關鍵水平可能影響短期趨勢方向。價格圍繞該閾值的偏離可能預示著趨勢的延續或逆轉。
同時，清算熱力圖顯示流動性集中在 116,400 美元至 117,000 美元之間。突破這一區間可能引發清算擠壓，迫使空頭倉位平倉，並推動價格向 120,000 萬美元邁進。
不利的一面是，在 114,700 美元左右明顯存在大量買盤興趣，另外的支援區域延伸至 112,000 美元。
展望：衍生性商品將決定比特幣價格走勢的下一階段
比特幣的短期走勢目前取決於其能否維持在115,000美元上方的支撐位並突破上方阻力位。在現貨市場缺乏強勁資金流動的情況下，衍生性商品部位可能會成為價格發現的主要指標。
隨著未平倉合約增加和技術指標趨於穩定，市場似乎正以更穩固的基礎上漲。然而，波動性仍然較高，未來幾天將決定該資產能否維持上漲勢頭，還是回調至更低的支撐位。
